中信保诚基金江峰:中小市值股票和大市值股票趋势相逆状态是暂时的,与2017年不同
2024-05-15 【 字体:大 中 小 】
中信保诚基金1月31日在公司官方微信公众号上发布《中信保诚基金江峰致投资者的一封信》。
信中谈到目前出现中小市值股票和大市值股票趋势相逆的状态,江峰认为,个人观察,这个现象很可能是暂时的,与2017年的情况并不相同。一般而言,中小市值要跑输市场,需要估值泡沫和市场流动性收紧情形的出现,但我未发现有这一情况,所以我认为不应过度担心。
以下为信件全文:
尊敬的投资者:
展信佳!
我是中信保诚基金的基金经理江峰。很高兴可以借此机会与大家说说心里话。
在投资中,一方面,我是基金经理,另一方面,我也持有自己的基金,是一名普通的基金持有人。这样的双重身份让我可以更好地体悟投资人,进而反馈到投资工作中去。自从进入公募行业,在投资过程中,和其他投资人一样,我会不断总结和反思基金投资的得失,体会持有过程的情绪,希望能更好地服务于广大的基金投资者。
最近,市场震荡较大,赚钱效应仅限于小部分行业,投资者获得感不强。然而投资是面向未来的,对于未来,我充满信心,A股市场的绝对估值处在历史相对低位,这意味着有望出现物美价廉的“高性价比”资产。资产价格可能大大低于其内在价值,而这种情况通常意味着潜在的超额收益。
我们回头来看,市场往往会过度反应,并且在过度反应之后,市场也可能出现快速修复的机会。人们经常后悔,为什么没有在市场恐慌的时候出手(那个恐慌点,往往是市场情绪的冰点,也可能是市场的一个低点),因此丧失获得超额收益的机会。
其实我也一样,虽然对市场的周期有一定的了解,但是在市场或在相对低位的时候,自己管理的基金短期净值曲线表现不佳,持仓也在不断下跌,也很难鼓起勇气去不断增加仓位。所以要真正做到逆向投资,克服内心的焦虑,是需要不断磨练的。
针对中小市值公司目前的表现,年初以来波动较大,但通过对市场过往分析,其实不难发现对经济、产业趋势的前景和信心是影响大小盘风格的重要因素。当经济复苏趋势明显、产业投资机会丰富、技术持续进步的时候,小盘风格或能相对占优。
目前出现中小市值股票和大市值股票趋势相逆的状态,但我个人观察,这个现象很可能是暂时的,与2017年的情况并不相同。一般而言,中小市值要跑输市场,需要估值泡沫和市场流动性收紧情形的出现,但我未发现有这一情况,所以我认为不应过度担心。
不管是在宏观经济领域,还是在股票投资市场,周期轮回都是亘古不变的确定主题。市场总会在贪婪和恐惧之间来回波动,就像宿命一样不可避免。正如霍华德.马克斯在《周期》中所说,“面对周期,我们或许永远不知道要去往何处,但最好明白我们身在何处。”
最后,感谢您一路与我共同坚守,投资非坦途,我会继续专注于认真管理基金,也请各位相信专业、相信长期投资的力量。在此,也提前给大家拜个早年,祝愿大家身体健康、家庭幸福、万事顺遂。
您的朋友
江峰
猜你喜欢
山玻转债下跌015%,转股溢价率10791%
上饶银行成功簿记发行20亿元绿色金融债券
宁忠岩获得2023—2024赛季国际滑联速度滑冰世界杯第六站男子1000米项目铜牌
影片《热辣滚烫》票房突破17亿,观影人次已超3300万
2024年3月10日乌鲁木齐北园春果业经营管理有限责任公司价格行情
【营销星球】熊猫大鲜APP推广方案
债市风云碧桂园、永辉超市出售万达商管股权 龙湖拟发不超12亿元中票
2月2日基金净值:易方达富财纯债最新净值10253,涨001%
新业务齐发力,第二增长曲线铸成,神州高铁上半年营收大增超四成
春节假期过后焦炭市场仍将偏弱运行
贝仕达克(300822SZ)2023年年度权益分派:每10股派1元转增3股 6月6日股权登记
正月十五元宵节,精选了20句祝福话,配图发朋友圈,优雅不俗套
东京2月核心CPI飙升25%,远超央行目标,负利率政策或迎终结
云南迪庆交通运输集团公司运通分公司被罚款1000元
2023年城市更新投资激增至26万亿,助力2200万居民生活品质飞跃
2024年3月10日乌鲁木齐北园春果业经营管理有限责任公司价格行情
中国移动(00941HK)拟续推进公司内强质地、外塑形象,努力在网络规模、客户规模、收入规模实现“三个全球第一”
2月16日福斯达涨停分析:工业气体,天然气概念热股
走路是免费的“长寿药”?医生纠正:60岁后,走路牢记“3不要” 走路
央行省分行制度再度回归,有何意义?业内人士解读
李彦宏大手笔布局AI短剧 百度数百万美元投资井英科技
下半年值得期待的8款直面屏旗舰机:参数基本清晰,谁会是佼佼者
全国首个!全空间全要素无人体系超级示范应用场景在南沙发布
贝仕达克(300822SZ)2023年年度权益分派:每10股派1元转增3股 6月6日股权登记
如果楼市再不反弹,会有什么结果?
计划发行可转债募资487亿元 湘潭电化募投项目盈利能力待考
受强冷空气影响,京港澳高速韶关北段部分路段实施交通管制
龙虎榜 文投控股今日涨停,上榜营业部席位全天成交649508万元
2024年2月2日武汉白沙洲农副产品大市场有限公司价格行情
焦煤期货主力合约早盘涨超3%